Hoje foi publicado mais um Relatório Focus sobre as expectativas de mercado: 50% das instituições acreditam que nos próximos 12 meses, o IPCA será superior a 5,35%, enquanto 50% acreditam que será inferior a 5,35%.
Olhando para toda a distribuição, vemos que a meta de 4,50% está bem à esquerda, na cauda, ou seja, pouquíssimas instituições acreditam que o governo Dilma conseguirá manter a inflação no centro da meta no seu primeiro ano - a maioria acredita em algo em torno de 5 e 6 pontos percentuais.
Também existem instituições que acreditam que o IPCA ficará acima do teto da meta, ou seja, acima de 6.5%. E o número de instituições que acreditam nisso é maior que o que acreditam no cumprimento do centro da meta.
Se observarmos bem a evolução ao longo do tempo da distribuição das expectativas para o IPCA de 2011, fica claro que está ocorrendo um deslocamento para a direita, ou seja, o mercado como um todo está ficando mais "pessimista" com o decorrer do tempo.
Isso sem falar que o mercado já espera uma alta de 1.5 pontos percentuais na Selic durante 2011 - chegando a 12.25% a.a. , ou seja, essa alteração da Selic já está sendo considera na formação das expectativas.
É...já estou sentindo cheiro de problemas na inflação em 2011.
1 comments:
Concordo, aliado a isso existe o risco cambial. Com o aumento da taxa de juros e consequente maior entrada de capital estrangeiro aqui, uma apreciação ainda maior do real fica iminente. Aparentenmente a balança comercial ainda não está tão desequilibrada. As pressões dos exportadores sobre o governo continuarão crescentes.
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